搭上宁王麒麟电池三元正极个股笑傲板块高镍化之外这一暗线浮出水面

一个当代Amperex科技有限公司，麒麟电池再次把三元正极线带到了前台。

今日三元正极材料板块强势上涨截至收盘，振华新材涨幅超17%，白蓉科技，XW新能源涨幅超10%，中威股份，华友钴业，党生科技紧随其后

正极材料是锂电池性能的关键核心说到电池核心材料，磷酸亚铁锂和三元一直有技术路线之争在之前的很长一段时间里，磷酸铁锂电池卷土重来，装机量超过三元的新闻不绝于耳现在，三元电池似乎卷土重来了

中汽协10日发布的数据显示，5月份，我国三元电池的装载容量为8.3GWh，虽然占总装载容量的比重仍低于磷酸铁锂电池，但装载容量远高于磷酸铁锂电池。

招商证券的研究报告认为，三元正联接Q2有不错的表现之前，市场普遍担心正极行业Q2的利润水平将大幅下降可是，根据目前的行业反馈，所有公司在Q2都做得很好，它们的盈利能力普遍保持甚至增加其中，海外客户比例高的企业可能受益于国内外钴价差，盈利能力将进一步提高

▍三元正极材料的另一条暗线浮出水面。

值得注意的是，为了提高电池的能量密度，三元正极材料进化出了多种技术路线，高镍含量只是其中一种趋势。

伴随着电动汽车普及率的不断提高，当前电池创新竞争日趋激烈，投资者对正极材料的认识也更加深入他们不仅关注磷酸亚铁锂与三元电池的较量，也开始关注三元电池的多重发展趋势

趋势:三元电池镍含量高

如果把三元电池比作鸡尾酒，电池厂就是调整镍，钴，锰比例的调酒师高镍电池，镍是基酒，比例最高这有利也有弊一方面，镍含量越高，动力电池能量密度上升的空间越大另一方面，镍的热稳定性差，电池容易因热失控而着火

因此，高镍电池倾向于通过结构改进来弥补材料性能的劣势，4680电池成为目前高镍三元电池的最优方案大圆筒不易脱离热控，弥补了高镍三元电池热稳定性差的不足特斯拉推大规模生产也有望进一步拓展4680电池的成本降低空间，为高镍三元电池提供打样

最近几年来，头电池和三元材料企业新增产能逐渐向高镍倾斜:

值得注意的是，高镍三元材料对公司业绩的贡献已经在一季报中有所体现如振华新材高镍三元材料一季度销售收入同比大幅增长，其中高镍8系NCM三元材料收入同比增长271%，党生科技在一季报中还提到，公司第三代高镍和超高镍产品的产量正在稳步增长

趋势:单晶镍电池电压高

阴极材料可分为多晶和单晶与多晶材料相比，单晶材料的循环性能一般要好得多三元正极材料的第二个发展趋势是单晶中镍的高压化通过增加电压平台，单晶三元可以比镍三元的能量密度更高，具有更高的结构稳定性，可以提高循环寿命和安全性能

另一方面，国内单晶中的主流镍产品，镍钴含量较高的镍三元更低，可以在很大程度上抵御镍钴价格波动带来的成本波动由于原料成本，人工和制造成本较低，产量较高，单晶中每吨镍的运营成本低于高镍三元

从竞争格局来看，单晶三元材料在原料供应，技术工艺，产能，客户认证等方面都有很高的门槛相比三元阳极整体分散的竞争格局，单晶三元材料的市场集中度更高数据显示，2022年1—4月，CR5高达82%

产业化进度方面，各大正极厂商均在布局高压三元，以XW新能源，长园锂业，振华新材，XW新能源新型4.4V高压6系三元材料为代表，今年有望实现万吨体量电池厂方面，中创新航，蜂巢能源主推中镍高压产品当代安培科技股份有限公司在2021年年报中首次提及高压三元产品的应用凌派新能源和瑞波能源都开发了中镍高压三元产品

就三元正极材料的发展而言，不仅是国内的高镍路线，也是各种材料和电池企业的重要研发方向而高镍路线更受关注，是中国三元系发展的亮线，单晶则成为暗线

从综合性能，成本等因素来看，这两条技术路线各有优劣，互不替代华安证券分析师陈晓表示，高电压和高镍的结合可以突破各自的技术瓶颈，实现能量密度和安全性能的有效平衡并行发展是大势所趋